ماذا يحدث للخيارات أثناء انشقاقات الأسهم.
ماذا يحدث للخيارات أثناء انشقاقات الأسهم - مقدمة.
"ماذا يحدث للخيارات خلال تقسيمات الأسهم؟" هذا ربما يكون واحدا من الأسئلة الأولى المبتدئين الخيار التجار نسأل بعد فترة وجيزة من تداول الخيار الحقيقي. هذا هو سؤال مهم للغاية للرد كما انقسامات الأسهم يحدث في كثير من الأحيان ولا يعرفون ما يحدث يلقي بالتأكيد كل الخيارات الهواة تاجر في حالة من الفوضى والارتباك، مما يؤدي إلى جميع الإجراءات الخاطئة.
ماذا يحدث للخيارات خلال انقسامات الأسهم - ما هو انقسام الأسهم؟
يحدث انقسام الأسهم عندما تقوم شركة "بتقسيم" أسهمها إلى أجزاء أصغر مع الحفاظ على رأس المال الإجمالي. يمكن أن تنقسم الشركة التي يبلغ عدد أسهمها 10 آلاف سهم إلى 50 دولارا إلى 20 ألف سهم بقيمة 25 دولارا. هذا هو ما نسميه عادة 2 ل 1 الانقسام والذي هو الشكل الأكثر شيوعا من الأسهم الانقسام. إذا كنت تملك أسهم 100 سهم من تلك الشركة في 50 $ قبل الانقسام، سوف ينتهي بك الأمر مع 200 سهم من 25 $ بعد 2 ل 1 الانقسام. ولكن ماذا يحدث عندما كنت عقد الخيارات بدلا من ذلك؟
ماذا يحدث للخيارات أثناء تقسيم الأسهم؟
عند تقسيم الأسهم، أوك أو شركة خيارات المقاصة، تلقائيا بضبط الخيارات الخاصة بك عقد من خلال وسيط التداول الخيار لتعكس نسبة الانقسام بحيث أنك أيضا سوف ينتهي مع قيمة موقف صافي وهو ما يعادل قبل الانقسام. إذا كنت تملك 1 عقد من 50 $ سعر المكالمة خيارات المكالمة على الشركة المذكورة أعلاه بقيمة 2 $ لكل عقد في يوم من 2 ل 1 الانقسام، سوف ينتهي بك الأمر مع 2 عقود من 25 $ سعر المكالمة خيارات الضربة بقيمة 1 $ لكل عقد. دعونا ننظر إلى الأثر الصافي للانقسام:
هذا هو أيضا نفس المعاملة إذا كنت تملك خيارات الأسهم الموظف. تعرف الخيارات التي خضعت لهذه التعديلات باسم "الخيارات المعدلة".
ماذا يحدث للخيارات أثناء انشقاقات الأسهم - العيب.
في حين أن هذا التعديل لخيارات الأسهم الخاصة بك قد يبدو وكأنه صفقة عادلة، فإنه لا تغيير بعض الأشياء. أولا وقبل كل شيء، فإنه يزيد من عدد عقود الخيارات التي كنت عقد، والتي قد أو لا تتفق مع خطة التداول الخيار الخاص بك. لمزيد من الخيارات عقود كنت عقد، وارتفاع خسارة الدولار الحقيقي على المدى القصير يجب أن تأخذ الأسهم خندق. دعونا نفترض أن أسهم الشركة تنخفض من 25 $ إلى 24 $ مباشرة بعد تقسيم الأسهم.
الانقسامات الأسهم: نظرة عن كثب في آثاره.
لنواجه الأمر. يمكن أن تكون مثيرة جدا لسماع أن الأسهم التي تملكها على وشك أن تنقسم. لا، فإنه لا يجعل في الواقع الاستثمار الخاص بك أي أكثر قيمة. ولكن إذا قررت الشركة إعادة تقسيم أسهمها، فمن المحتمل أن يكون سعر السهم في ارتفاع - وهذا في حد ذاته إيجابي.
ومع ذلك، في بعض الأحيان هذا الشعور الأولي من الفخر يليه واحد من الارتباك كما يتساءل المستثمرون كيف انقسام الأسهم يؤثر على أشياء مثل أوامر السوق المعلقة، وتوزيعات الأرباح وحتى ضرائب الأرباح الرأسمالية.
والخبر السار هو أنه في عصر الإلكترونية، يتم إجراء معظم التعديلات اللازمة بالنسبة لك. ومع ذلك، فمن الجيد أن نفهم كيف يعمل الانقسام وكيف يمكن أن تؤثر - أو لا تؤثر - استراتيجية الاستثمار الخاصة بك.
عادة، السبب الكامن وراء انقسام الأسهم هو أن سعر سهم الشركة بدأت تبدو مكلفة. لنفترض أن بنك شيز كان يبيع 50 دولارا للسهم قبل بضع سنوات، ولكنه ارتفع إلى 100 دولار. مستثمروها، ولا شك، سعداء جدا.
ولكن نفترض أن الأسهم الأخرى في القطاع المالي تتداول أقل بكثير من هذا الرقم. هذه الأسهم الأخرى ليست بالضرورة قيمة أفضل، ولكن المستثمرين عارضة تجعل في بعض الأحيان هذا الافتراض. ولإخماد هذا التفاعل، ستقوم الشركات في وقت ما بإصدار أسهم جديدة، مما يقلل من سعر السهم بمقدار نسبي.
إذا أعلن بنك شيز عن انقسام الأسهم 2: 1 (صاغ أيضا تقسيم 2-ل-1)، فإنه يعطي المستثمرين حصة إضافية واحدة لكل سهم أنها تملك بالفعل. الآن، كل واحد الآن يستحق 50 $ بدلا من 100 $. وقد يثير الانقسام اهتماما إضافيا في أسهم الشركة، ولكن على الورق، فإن المستثمر ليس أفضل أو أسوأ حالا مما كان عليه من قبل لأن القيمة السوقية لحيازاته الإجمالية تبقى كما هي.
استراتيجيات التداول المتقدمة.
بالنسبة لمعظم النشاط التجاري، فإن تأثير تقسيم الأسهم هو واضح جدا. ولكن بطبيعة الحال، قد يتساءل المستثمرون الذين لديهم مواقف أكثر تعقيدا في الأسهم - على سبيل المثال، إذا كانوا يبيعون البيع أو خيارات التداول - كيف يؤثر الانقسام على هذه المعاملات المعلقة. إذا كان هذا هو، تأخذ نفسا عميقا. في كلتا الحالتين، يتم تعديل الصفقات الخاصة بك بطريقة تحييد التأثير على الاستثمار الخاص.
أولا، دعونا ننظر إلى البيع القصير، وهي استراتيجية يراهن المستثمر على أن سعر السهم سينخفض. في الأساس، يقترض المستثمر الأسهم من خلال حساب الوساطة لديه ويوافق على استبدالها في وقت لاحق. وتبيع فورا الأسهم في السوق الثانوية، على أمل أن يكون قادرا على شراء نفس العدد من الأسهم بسعر أقل قبل استحقاق القرض. (انظر "نظرة عامة على البيع القصير".)
على السطح، قد يبدو الانقسام الأسهم مثل السكتة الدماغية من الحظ الكبير للبائع القصير. إذا كنت قد باعت 200 سهم شيز في 100 $ لكل منهما، يمكنك الآن الحصول عليها فقط في 50 $، أليس كذلك؟ للأسف للبائعين قصيرة، انها ليست بهذه البساطة. سوف الوساطة ضبط طلبك بحيث سوف مدينون مرتين عدد الأسهم. عندما يقال كل شيء وفعل، والانقسام الأسهم لا يؤثر على موقفك بطريقة واحدة أو أخرى.
وينطبق الشيء نفسه أيضا على الخيارات التي تمنح أصحاب الحق في شراء أو بيع أسهم بسعر محدد سلفا في غضون فترة معينة من الزمن. إذا كنت تملك خيار اتصال شيز بسعر إضراب قدره 80 دولار - وهذا يعني أن لديك الحق في شراء الأسهم بهذا السعر - فإن الانقسام لا يعني أنك فجأة "من المال". تقوم شركة كلارينغ كلارينغ كوربوراتيون تلقائيا بضبط العقد ليشمل ضعف عدد الأسهم - في هذه الحالة، 200 بدلا من 100 - وانخفاض سعر الإضراب من 40 $، مما يضع لك مرة أخرى "في المال". مرة أخرى، يأتي المستثمر حتى.
إلغاء أوامر التوقف.
منطقة واحدة حيث انقسامات الأسهم يمكن أن يكون لها تأثير هو وقف النظام. هذه الأوامر تعليمات الوسيط لبيع الأسهم إذا كان السعر يذهب فوق أو أقل من مستوى معين. في كثير من الأحيان، يستخدم الناس أمر وقف للحماية من الخسائر الكبيرة، وخاصة في الحالات التي لا يستطيعون، أو لا ينويون، لمراقبة سعر السهم بانتظام.
لا تفترض منزل الوساطة الخاص بك وسوف ضبط سعر الزناد بعد تقسيم الأسهم. في معظم الحالات، يتم إلغاء أمر التوقف ببساطة. لذلك، سيكون لديك لوضع النظام الجديد مع وسيط إذا كنت لا تزال مهتمة في حماية الاستثمار الخاص. (راجع "مقدمة لأنواع الأوامر: أوامر التوقف".)
واحدة من الأسئلة الشائعة التي لدى المستثمرين بعد تقسيم الأسهم هي ما إذا كانت أسهمهم الجديدة مؤهلة للحصول على أرباح. لسوء الحظ، هذا ليس هو الحال في العادة. فقط الأسهم المحتفظ بها في تاريخ توزيعات الأرباح مؤهلة لتوزيع أرباح الأسهم. وبعبارة أخرى، إذا كان الانقسام يحدث فقط بعد تاريخ التسجيل، لا ينبغي للمستثمرين شراء الأسهم على أمل الحصول على الاختيار في البريد.
أما بالنسبة للحالات التي یحدث فیھا انقسام الأسھم قبل تاریخ توزیعات الأرباح، فسیتم دفع توزیعات الأرباح للأسھم التي تم إنشاؤھا حدیثا أیضا، إلا أنھ من المرجح أن یتم توزیع الأرباح مقارنة بالفترات الزمنیة السابقة. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن الشركات ترغب في الحفاظ على كمية أرباح الأسهم الصادرة. وتكشف نسبة توزيعات األرباح للشركة عن نسبة صافي الدخل أو األرباح المدفوعة للمساهمين في توزيعات األرباح. إذا قبل 2: 1 الانقسام، ونسبة عائد الهدف شيز البنك هو 20٪ من 100 مليون $ في الأرباح، وهذا يعني أن أرباح أرباحها المستهدفة للمساهمين في المجموع هو 20 مليون $. إذا شيز لديها 10 مليون سهم القائمة، توزيعات الأرباح للسهم الواحد 2 $ للسهم الواحد (20 مليون $ توزيعات الأرباح الإجمالية ÷ 10 مليون سهم القائمة). بعد الانقسام، فإن الشركة لديها 20 مليون سهم القائمة. وبالتالي فإن أرباح السهم الواحد ستكون 1 $ (20 مليون $ توزيعات الأرباح الإجمالية ÷ 20 مليون سهم القائمة). يمكنك أن ترى أن إجمالي الأرباح المدفوعة من قبل شيز لمساهميها لم تتغير عند 20 مليون دولار، ولكن قيمة السهم انخفضت بسبب الزيادة في عدد الأسهم القائمة.
في الواقع، تتجنب معظم الشركات الإعلان عن انقسام الأسهم بالقرب من تاريخ التسجيل من أجل تجنب أي لبس.
حساب أرباح رأس المال.
معرفة مقدار ضريبة الأرباح الرأسمالية التي تدين بها يمكن أن يكون الألم كما هو، وانقسامات الأسهم لا تجعل الأمر أسهل.
سيتعين على المستثمرين تعديل أساس التكلفة - أي تكلفة الأسهم التي يمتلكونها - لحساب أرباحهم أو خسائرهم بدقة.
إذا كنت تملك الأسهم شيز بنك قبل تقسيمها 2: 1، أساسك لكل من هذه الأسهم الأصلية الآن 50 $، وليس 100 $. وإلا، فقد يبدو أنك تحاول إخفاء الربح على نموذجك الضريبي - وليس فكرة جيدة.
ضع في اعتبارك أنك قد لا تبيع أسهمك لعدة سنوات بعد الانقسام، لذلك لا يضر بإجراء القليل من البحوث ومعرفة ما إذا كانت أسهمك قد تم تقطيعها في أي وقت بعد الشراء الأولي. وبطبيعة الحال، سوف تحتاج إلى ضبط الأساس الخاص بك في كل مرة تم تقسيم الأسهم.
على الرغم من أنه قد يكون لديك شهادات الأوراق الورقية للأسهم الأصلية التي اشتريتها، فلا تنتظر بالضرورة ظهور شهادات جديدة في البريد بعد تقسيم الأسهم. وتصدر المزيد من الشركات الآن أسهما جديدة في شكل دفتر (أي إلكترونيا) بدلا من الطريقة القديمة.
لمعرفة كيفية تعامل شركة معينة مع ذلك، فإنه من المفيد التحقق من قسم علاقات المستثمرين من موقعها على الانترنت. وفي كلتا الحالتين، لا تدمر تلك الشهادات الورقية الأصلية - أنها لا تزال صالحة.
في معظم الحالات، إما الشركة نفسها أو الوساطة الاستثمار الخاص بك وسوف تعدل تلقائيا الصفقات الخاصة بك لتعكس السعر الجديد من الأسهم التي انقسمت. ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين أن يكونوا أنفسهم في صالحهم من خلال اتخاذ المزيد من الحذر عند تحديد أساس الضرائب وإعادة تقديم أي أوامر وقف وضعت قبل الانقسام.
No comments:
Post a Comment